中金策略：市场底或许尚需时日盼投资者情绪扭转

近期，市场一直在经历从“政策底”到“市场底”的过程，投资者情绪扭转可能需要时间。当前的市场位置和估值已经隐含了较多的偏谨慎。

10月底以来，市场出现了一波反弹，这得益于投资者风险偏好改善背景下的估值回稳。我们应该关注以下几个方面的变化：

1. 逆周期调节：近期政策层面积极化解当前主要矛盾，为市场提供了积极的信号。这种政策调节有助于稳定企业盈利底部逐渐修复。
2. 红利和微盘风格：红利优选策略和低关注度掘金策略今年表现较好，受益于这种风格的中金量化组合也获得了不俗的超额收益表现。
3. 内外部环境边际变化：我们注重内外部环境边际变化，临近年底政策关注度进一步提升，情绪改善助力成长估值修复。

尽管市场在近期出现了小幅反弹，但投资者情绪的改善程度有限。当前资产价格依然隐含较多的谨慎情绪。

中金公司策略研报认为，市场底或许尚需时，投资者情绪扭转需要更多的时间。

在这个过程中，我们需要保持耐心，并密切关注市场动态。投资者应该根据自己的风险偏好和投资目标来制定合理的投资策略。

虽然市场底或许尚需时，但我们可以通过关注逆周期调节、红利和微盘风格以及内外部环境边际变化等因素来寻找投资机会。同时，我们也要保持谨慎并根据市场动态进行及时调整。