*** 发布股东减持新规，严格限制破净公司减持
近期，证券监督管理委员会（以下简称“ *** ”）发布了关于进一步规范股份减持行为的通知，对股东减持进行了严格的限制。这一新规主要针对破发、破净和分红三个方面，旨在保护中小投资者的权益，维护市场的稳定和公平。
根据通知内容，如果上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润的30%，那么控股股东和实际控制人将不得通过二级市场减持本公司股份。这意味着，对于那些业绩不达标的公司来说，控股股东和实际控制人将被禁止在一定时期内减持其所持有的股份。
破发、破净情形的认定标准
根据通知中对破发、破净情形的定义，在计算过程中采用了相对复杂的 *** 。破发是指，减持计划公告前20个交易日中的任一日股票收盘价低于首次公开发行时的股票发行价格，股票收盘价以首次公开发行日为基准向后复权计算。而破净则是指，减持计划公告前20个交易日中的任一日股票收盘价低于最近一个会计年度或者最近一期财务会计报告期末每股净资产。
这样的定义对于控制公司业绩和稳定市场具有重要意义。通过设置破发、破净情形的认定标准，可以防止控股股东随意减少披露的净资产，并及时反映公司现状，避免控股股东利用数据更新不及时的间歇期减持。
分红不达标情形的认定标准
除了破发、破净情形外，通知还明确了分红不达标情形的认定标准。根据通知规定，在最近三年内，如果上市公司未进行现金分红或者累计现金分红金额低于最近三年年均净利润的30%，则被认定为分红不达标。
这一标准的制定有助于防范亏损公司只做少量分红就减持股票的情况。在执行过程中，如果公司连续三年亏损，则没有计算依据，即使其因累计未分配利润为正而分红，也不能减持。
新增大宗交易预披露义务
通知还新增了大宗交易的预披露义务。根据通知规定，控股股东和实际控制人在预先披露减持计划时，应当对是否存在破发、破净或者分红不达标等情形进行判断。不存在有关情形的，可以披露减持计划，并说明具体情况。预先披露的减持计划中，减持时间区间不得超过3个月。
这一规定进一步提高了减持的透明度，并便于中小投资者了解控股股东、实际控制人的减持安排。在没有预先披露减持计划的情况下，控股股东和实际控制人将无法通过集中竞价交易和大宗交易减持股份。
加强监管，保护投资者权益
通过这一系列新规的发布和完善， *** 进一步加强了对股东减持行为的监管。在维护市场稳定和公平的也更好地保护了中小投资者的权益。
*** 表示，将进一步完善减持信息披露监管，要求在减持预披露公告中充分说明是否符合减持条件。也将加强减持监控系统功能，及时发现违规行为，并采取相应的监管措施。对于涉嫌违规的情形，将之一时间采取发函问询、 *** 提醒等措施，并实施纪律处分。
通过这次股东减持新规的发布， *** 在股市稳定和投资者保护方面迈出了重要一步。严格限制破发、破净公司的股东减持行为，有助于降低市场风险，在一定程度上提高了上市公司治理水平和质量。
在实际执行过程中仍然需要各方共同努力，加强监管，确保规则的有效实施。只有通过持续的监管和改进，才能进一步提升市场的透明度和公信力，为投资者创造更加稳定和可靠的投资环境。
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